金光168

警钟才刚刚响起来！

金光168 — Fri, 3 Jul 2009 09:20:19 +0800

很久，很久没有更新博客了，并不是因为懒，因为金光天生就是一个工作狂，是一个战士，直到战斗到躺下来的一天，很多人以为我离开了股市，其实我是为中国股市而生的，我离不开股市，我知道，每当股市暴涨、暴跌时会想起我，想知道我的意见，因为对股市的热爱和疯狂令我对股市，甚或其他金融市场即使没有十足，也有九成的把握，我是天生吃股市饭的，我的博客曾是股市的热门博客，但却很少更新，真的很惭愧!我，关注了，我毎篇文章后面有很多评论，很多人想我回来，想我回到证券界，想我重新写文章，他们的厚爱，很、很令我感动，甚至眼含热泪。就在上一篇文章后面的评论，有一位读者写道：“黄永耀同志你好；你的确很辛苦，说实在话我一直是你的粉丝，原来你在万隆时的文章写的很精辟特别是对趋势旗炽鲜明，在暴跌失去方向的时候第一就想到的是看看你的观点。你当时是给小散们指定了方向，我觉的你是证券行业的天才。一段时间你失踪了，我找不到你了，我就猜测这家伙去哪儿了？是不是.....后来总算找到你了。从文章中看的出你是很坦率的人，性格直爽有点象我们北方人。知道你现在做生意了，我觉得你这是在荒废自己。我琢磨可能你在哪方面受到打击，受到刺激了。甚至可能暗地发誓过以后不涉足证券业，可现实不是你想象的那么简单，你的粉丝你的朋友甚至你的爱人不会答应你从此在证券业消失的，因为大家需要你。说句心里话你也舍不得放弃你所爱的事业。（不是说的建材业}。可笑啊你在拿你的弱势在和他们比赛，把你的优势抛到一边荒废着，你是天下最傻的人。说句心里话你现在的文章比以前逊色了很多，可能专业术语少的缘故我总觉得文章很陌生你好象不是从前的你了。所以现在很少光顾你的博客，你自己是否也发现文章的点击率在下降，为了自己为了朋友选择自己的事业，自己的人生道路要三思而行吧。发挥自己的特长才是最根本的。”
谢谢！谢谢！谢谢你的直率和厚爱。天生命运的悲惨，曾经经历过生死的考验，就算如今，每时毎刻仍在与命运在抗衡，令我对生命、名誉倍加珍惜！我的故事可以写成书，只是我不愿意成为书中的主角!
我是92年进入证券界的，2007年初退出，期间，我对事业兢兢业业，象蜜蜂般工作，我是个完美主义者，而且我的身世和背景时刻告诫我，力求每篇文章是珍品，对得起读者，对得起良心，所以，久而久之，金光对大市和热点的判断在行内就形成了“品牌”。但无可否认，在行内要经受别人难以想像的压力，判断的失误自然可能会引来骂声一篇，不经意的笔误也有可能带来法律责任，而且，国内证券市场仍不成熟，很多东西游走在法律边缘和灰色地带，一不小心就有可能触界，正因如此，十多年来目睹了证券行业大腕级人物的倒下，不少曾经叱诧风云的人物在长期巨压之下患上不治之症英年早逝，而且，从业人员是不能炒股的，我想享受炒股的乐趣而又不违反相关规定，所以，约在3年前我选择了急流勇退，其实退出一个自己热爱，从事了15年的事业何尝不是痛苦的抉择？既然是离开了证券界，我自然就要遵守相关法规，不再在公开媒体发表股评文章，这对我和你们均很痛苦，但没办法，法规我们必须遵守。其实我是很想写文章的，十多年了，写文章似乎成了职业病。介入实业，只是一个偶然的机会，也想给自己能力作一尝试，我也知道，我的天赋是在股市，其实，离开证券界三年来我的重心依然是在股市，只是既然离开证券分析行业后，有点刻意成为江湖的隐士，享受炒股的乐趣，而无需承受各方的压力。很感激各位，也很感激各大媒体的编辑，金光尽管很“懒”，但我在我博客这一很隐私的个人空间，偶尔写一下博文仍能引起你们的关注！谢谢各位！可以肯定告诉大家，金光永远离不开股市，金光的主业永远是股市！只是我更希望成为一位隐士，希望更多的时间陪家人，教育下一代！
下面略谈股市吧，很幸运，股市的大底和大顶均曾多次被我“撞”中，1664点以来我一直看多的，不是因为其他，是因为政策和流动性过剩，我操作上也一直做多，事实求是，目前点位是价值高估，但做股票一定要顺势而为，牛市是以持股和逢低吸纳为主，当然，也要提防阶段性风险，为什么今年以来很多人赚不了钱，因为他们对趋势的判断错了，对是否是牛市还抱怀疑态度，有“畏高症”，逢“高”减磅，牛市不轻易猜顶，顶往往是事后确认，但我认为适当时候，看不准时也可阶段性做空。我很久没写博，今日写，为什么？因为经过持续上升后今日开始进入关键位置，14日RSI超过80，通常该指标超过80意味着市场开始疯狂，有点泡沫，需要警惕，但经验告诉我，14日RSI低于20时可以闭上眼睛买股票，14日RSI超过80时市场的疯狂有时会令它有一段惯性，但它起码意味着短线风险随时可能来临，那又该如何操作呢？从周线来分析，大盘的短线目标位在3150点附近，但因技术指标的严重超买，也因今日媒体报道，由于美国6月份的失业率创下26年来的新高，令投资者对经济前景感到担忧，2日纽约股市三大股指的跌幅均超过2.5%。可能短线大盘会借势调整，所以，操作上应适当减轻仓位，对市场把握不准时可订好止损位，大家看看沪市K线图，它沿着非常标准的上升通道上行，2532点和2788点的连线是上升通道上轨，一直压制着大盘上行，近日突破，通常14日RSI超过80时可将10日线作止损位，也可将2532点和2788点的连线作止损位，那么，如果出现调整可怕吗？我估计是属于短线阶段调整，不是牛市的结束，因为最近大盘的上扬主要是蓝筹股的力量，二三线股出现调整，还没出现鸡犬升天的现象，但阶段性的调整我们还是要警惕的，毕竟我们做投资就要寻求利润最大化，但牛市的调整，升幅滞后个股仍然有机会，不需要不分青红皂白砍、砍、砍，只是控制仓位是必要的，毕竟14日RSI超过了80，警钟刚刚开始拉响！

赢在心态赢在趋势的把握

金光168 — Wed, 3 Jun 2009 09:07:43 +0800

赢在心态 赢在趋势的把握

很抱歉，最近很少写博客了，因为很忙，对写文章提不起兴趣，白天，忙完A股，忙港股，由于A股早上的开市时间是9：30-11：30，港股是10：00-12：30，下午A股是13:00-15:00,而港股则是14:30-1600，这样，两个市场转无疑是比Ａ股职业投资者多上班两个小时，白天，余下来的时间还要分析两个市场的股票，晚上，则要“陪太子读书”，因为儿子已进入升初中冲刺阶段，而在广州，升初中想进入一间好学校比上大学还难，周末，则要忙我那建材实业公司的事，毕竟，我那实业仍然处于艰难创业阶段，而且现时实业也真的有点艰难。当然，我的天赋，我的重点依然在股市上，只是，一周七天不停地转下写博估计是越来越懒了，所以，请大家原谅。

　　　最近，全球股市和商品市场牛气冲天，Ａ股周二创出２７５０点新高，但是，Ａ股已经几乎是５月份全球表现最差的市场了，但这也难怪，毕竟，足足半年时间Ａ股1664—2750点，升幅足足达到了６５％，表现相当不错了，所以，近期Ａ股表现滞后也就不足为奇了，不少投资者最近跟我说，怎么最近Ａ股似乎很难赚钱啊，这也难怪，最近一个月来，Ａ股主要围绕２６００点反复震荡，近日Ａ股的创新高主要是蓝筹股的力量，而蓝筹股升幅但对指数的贡献却大，反观，港股近期的走势却令人侧目，大家还记得吧，我是３月份海外游顺道去考察港股的，回来后建议大家有条件的开户炒港股，因为我当时认为港股是一个被严重低估的市场，那么，我们看看港股近三个月来的走势，恒生指数从11345点到18896点，升幅高达６６％，不但高于Ａ股同期３４％的升幅，还高于Ａ股半年来的升幅，所以，有条件的投资者确是应该学会多条腿走路，当然，由于人民币不能自由兑换和外汇管制，操作起来有点困难，但是，资金的自由流动是一大趋势，所以我们应多兼顾多个市场。除了股市，还有外汇和商品市场我们也要兼顾。记得，我在去年１０底和１１月就反复指出，有危就有机，除了建议大家奋勇炒Ａ股的底外，还指出纸黄金１６０以下，石油５０元以下是难得的大机会，毕竟他们是不可再生资源，如此低估的价格在以往根本难以想像，结果，近日纸黄金向２１７冲刺，国际石油价格向７０美元进军，外汇市场则建议大家大量买入澳元和加元，因为当时澳元和加元跌得很惨，跌幅超过30%，而且他们是资源性货币，我当时看好资源商品市场的走势，同时看贬美元，反复强调美元贬值是一趋势，结果大家看看图表就知道了，澳元和加元近半年大升，手持美元的投资者则苦不堪言，不过，我昨日以将手中的加元等外币全部换回美元了，虽然，对美元日后还是否会继续贬值不好说，但近日美国财长盖特纳在中国访问时为中国债主打“强心针”，他在北大发表演讲，竭力打消中国对美国国债价值以及美元币值稳定的担忧。他保证称，美国会削减巨额赤字，未来会谨慎地善用开支，不会不停借贷，希望中国能继续在美国投资。既然想向别人继续借债度日，美元总应有所表示吧，加上美元技术上也严重超跌，所以决定投机一把！

　　我历来不做事后诸葛亮，也坚持授人以鱼不如授人以渔，以上分析均有博文作证，有时觉得自己对金融市场确是有点源和天赋，当然，这种天赋是建立于比一般人付出多很多的基础上。

　　那么，现时我谈谈自己对Ａ股市场的看法了，目前很多人问目前Ａ股已经在２６００点之上了，很多人问怕不怕？炒股要想赢重要的是心态和对趋势的判断，实事求是地说，以上市公司当前的业绩分析，２６００点确是有点高估，但支撑今年牛市（我仍坚持是牛市）是资本市场的流动性过剩（实业方面仍是资金紧缺的），近日当全球股市和商品市场牛气冲天下市场终于众口一词地“流动性过剩”了，哈，我又一次走在市场的前面。那么，现时股指那么高怕不怕呢？因为价值的心理障碍，也因短期累积升幅较高的技术因素，２６００点上方如不经充分调整要想大升会比较困难，这也是近期赚钱难根源所在。怕不怕，关键就是趋势的判断了，趋势的判断就是你认不认为，承不承认现在是牛市，如果是牛市就不怕，趋势的判断对你操作的成败影响极为重要，如果当前只是熊市的反弹，当前就要清仓，因为日后股指还会创１６６４点新低，如果是牛市就不怕，因为牛市的特点是以做多为主，毎一次回调均是吸纳的机会，当然，牛市会有调整，牛市也会见顶，但当前只是牛市初级阶段，离顶远着呢。只有当１４日ＲＳＩ超过８０或者ＲＳＩ等技术指标出现顶背离时我们再小心吧，所以，暂时没把握我不好轻易说上方的目标位，如是牛市如果你的股升幅较小又有潜力的就不怕。当然，股市我认为重在投机，谋求收益的最大化，当然我倡导的是理性投机，是在投资的基础上去投机。如果当前对市场的把握不准，可适当减轻仓位，待指标调整到位，有把握后再重仓杀入，毕竟，今年是牛市，牛市是以做多为主。前段时间，当我力喊牛市时，市场的争论声还很大，说什么基本面不支持，调整时间不够，但股市往往是先于经济见底的，随着近期全球股市高歌猛进，近日喊１６６４点再见的声音开始声嘶力竭，随着离底部越来越远，牛市开始成为共识。至于市场热点方面，我觉得大家可以关注海西概念，因为每年均会有一大主题，而今年以来，关于海峡两岸的政策和消息特别多，大家不妨百度一下，跟着党走，跟着政策走是没错的！

目前的股市是“钱多人傻”

金光168 — Sat, 9 May 2009 16:53:42 +0800

今周　很多人问我怎样看大盘？怎么还不调啊？但又问买什么股？确实，现在大盘令人很迷惑，甚至很多老手、高手也看不明。今周我看到一篇文章，一位被媒体成为"羊城股坛奇人"——君山（康会民）4月16日发帖发表了类似赵丹阳式的宣言，他表示，2500点一带自己已无赚钱能力要暂别股市，因为他的观点认为，按动态市值计算，现在的2500点实际上已相当于2007年的5000点。在2007年，市盈率60倍、70倍是合理的，但在全流通之后，高估值的前提和根基都已经变了，一般20倍市盈率就意味着市场被高估了，25倍就意味着严重高估，股灾就可能爆发。成熟市场如香港去年达到21倍、美国1987年达到20倍，都发生了危机。据此他认为，三到五年内不要谈牛市，因为熊市一年是跌不完的。从理性的角度，他的观点不无道理，但在中国股市却是不能太固执和太理性，因为太固执，赵丹阳由3000点一直看空，虽然，回过头来在1664点看无疑是正确的，但却错失了由3000点到6100点一大截利润，侯宁是个观点旗帜鲜明的学者，但是，过度看空也就难免错失良机，当然，作为投资人他们是成功的，因为要成为一个成功的投资人需要有个性，观点要鲜明。而在中国股市，判断市场却不能离开我国股市是政策市和资金推动型这一特点，作为投资人最重要的是谋求收益最大化，把握好趋势，把握好热点，懂得顺势而为，知道存在就是合理。
　　　既然不是写股评文章，也不是公开发表，我也就不想写太多的理由去论证，而且观点以前也讲过，也就不想太累赘，我的观点认为大盘1664点已经是上一轮熊市的底部，这轮牛市的起点，再跌至1000点无论是政策和经济层面均不支持，大盘的调整有两种形式，一种是以时间换空间，另一种是以空间换时间，而且这两调整模式可能交替出现，既然再上一轮熊市由2001—2005年长达四年是以时间换空间，而从2007-2008年由6124—1664点毫无疑问是以空间换时间了，所以说熊市在1664点结束好不出奇，而且股市有提前于经济作出反应并在市场最悲观时见底，故去年底部出现时符合这一特征，再从去年底1664点见底时特征来看，每次回调均是买进的机会，符合牛市的特征，1664点-2625点，涨幅高达57％，熊市的反弹根本难以想像，所以，我仍坚持认为1664点后大盘已进入牛市，我们当前只是处于牛市初级阶段，再从技术上来看，大盘已经冲破年线，两经反复，虽然还没远离，当然，牛也有回头日，从经验来看，它可能回三度考验年线。
　　实事求是地说，1664点-2625点，涨幅高达57％，涨幅确实超乎预期，2600点股市的价值确实高估，那是因为政策的力度也是超乎预期，但是，政策，资金的合力，通胀的预期已经不允许再度跌破1664点，想调，又怕踏空是目前市场普遍的矛盾心态，资金出来后最终还会重回市场，否则资金往哪里投，实业已经不好做，经济已经进入垄断型社会，除了行业的龙头生意均难做。当然，技术指标的过高，股基平均仓位85%，超过牛市顶峰也是一大隐忧，所以，2600点以上确实应该先逐步减轻仓位，有“虚火”成份，但是，目前钱多人傻（单指股市）也注定了今年的股市会继续热闹，搏傻的机会仍很多，主题投资或者炒题材仍是主题，从今年升幅居前的股票来看，确是没有多少投资价值，要投资倒不如去炒港股，正因如此，赵丹阳等私募仍在留恋港股暂没回归Ａ股的计划，事实上，港股近日也基本上是日日在创新高。至于热点方面，我们周初指出的三大主题均是领先市场，从消息来看，下周初创投和海西概念仍将是主流，但医药股会暂时退潮，其他，至于区域主题热点则在乎政策了。

五月关注三大主题

金光168 — Mon, 4 May 2009 09:07:15 +0800

     今次五一小黄金周哪也没去，因为忙着为儿子即将升初中选学校，如今，在广州进间好的名牌中学比上大学还艰难，而且，为了孩子的将来，不少家长宁愿节衣缩食，交昂贵的民办学费也不享受九年制业务教育让孩子进一般的学校，为人父母真的很艰难啊！
     今日，结束五一假期后将开始五月份的交易了，从往日长假后的走势和节日期间的气氛和消息来看，开门红应该是没问题的，很多朋友在节假日期间问我对大盘的看法，我仍然坚持自己的观点，经济无疑有筑底的迹象，但仍没实质的改善，虽说一季度上市公司业绩环比上升，但同比下降，年报和季报的业绩也差强人意，而且从1600多点升到2500点附近，升幅已超过50%，市盈率超过20倍，老实讲，2500点当前是有点高估，长远就不说了，因为中长期看好通常是废话，也很大在乎经济层面质的改善，只是短期2500点附近肯定会有反复，短期如上2600点应有点“虚火”，当然，我反复强调，当前股市最有利的因素是结构性流动性过剩，在市场担心通胀预期和银行利率过低下，钱不往股市投还能往哪投？所以，继续看好今年股市，即使短暂的调整难免，但始终会比较活跃，热点不断。但2500点以上，短期来看，投机价值大于投资价值。长线投资倒不如买市盈率和市净率更低的港股中的H股和红筹股。
至于五月可能成为市场热点的我认为主要有三大主题：
    一是创投，因为创业板上市管理办法5月1日正式实施，创业板已从“备战”升级为“实战” ，创投概念股，券商概念股也就有炒作机会了。
    二是海西概念或三通概念，因为两岸目前已进入良性的互动，既开放大陆同胞台湾旅游后，上月26日，海协会会长陈云林与台湾海基会董事长江丙坤在南京达成一项历史性的原则共识。根据该原则共识，台湾将在政策制度上首度允许大陆资本进入岛内开展投资。商务部新闻发言人姚坚昨天表示，商务部已制定「大陆企业赴台湾投资相关管理办法」，并将于五月一日起实施。其标志着只能由台湾到大陆进行单向投资的非正常局面将被终结，今后两岸可以进行正常的双向投资交流，这也是两岸关系持续缓和的重要象征。而且台湾首度接获世界卫生组织的邀请，将以「中华台北」名义和观察员身份，参与今年的世界卫生大会（WHA）。台湾能够参加世卫大会，是两岸关系的重大突破，在台湾参与国际组织活动问题上迈出了重要的第一步，有助两岸关系进一步回暖，有助提升互信，令两岸在涉外事务中避免不必要的内耗，有利于进一步推动两岸关系和平发展。节前一日，港股中的台资概念股大涨，所以，五月，海西概念股应该机会多多。
    三是“猪流感”概念和医药股，节假日期间仍然一猪牵动万人心，加上医改的题材，所以，近一两年我反复看好医药股，有一经验，毎遇大盘调整，如不知选什么股好，那就选医药股，因为，隔不久就有借这病毒，那病毒，这感那感炒作一回，当然，这次猪流感，并没有上次“沙士”般恐慌，除了医药股外，消毒和环保概念也是值得关注的。

今天的日子很特别

金光168 — Tue, 28 Apr 2009 13:02:52 +0800

近日很多朋友很关心我对大盘的看法，更希望我经常写博客谈谈我对市场的看法，因为我留意我的博客，发现有不少朋友似乎患有“职业病”，每当对大盘感到迷茫时，每当大盘大升大跌把握不准时均希望看看我的看法，正因如此，尽管我很“懒”，很少更新博客，但依然发现很多朋友定期上来看看我有没有更新，即使我发表与股市不拉边的文章，仍然有不少点击率，在此，金光心存感激，也深感内疚，但既然甘于平淡，甘于做一位隐士也就不想经常对股市高谈阔论了，更不会于公开媒体发表我的意见，请各位原谅，而且，其实，股市也没必要每天评论，对一般投资者也没有必要每天看，只要把握大原则，把握波段和趋势就可以了，例如，从年初我就一直坚持认为，今年沪指肯定能上2500点，但2500点会有很大压力，会有反复，因为从基本面和上市公司业绩还不能有力支持它站在当前点位，在现时的点位，股市的投机价值多于投资价值，所以，调整也就很正常，也就很必要了，而我继续看好今年的股市，并不是认为股指要涨到哪里，而是因为市场的局部流动性过剩，偏低的利率，对于一般老百姓找不到比股市更好的投资增值渠道，全球的印钞竞赛，货币贬值和通胀的预期均为今年股市带来美好的前景，所以，尽管股市有升有跌，保持活跃是无论管理层还是一般投资者乐于看到的，因此，对于调整我们应保持一颗平常的心态。
我说今天是个特别的日子，并不是指股市的，是因为对我来说是一个很特别的日子，因为我是两年前的今天退出证券行业的，退出一方面是身体的原因，另一方面自己想作其他新的尝试，享受平淡的乐趣，因为这一行所承受的压力实在太大了，特别还在于今天是我的生日，多年来，毎逢这一天，很多证券界的朋友与我一起度过，我们一起高谈阔论，我们一起高歌，令我感动，令我难忘，但今天我谢过多位同行朋友的短信和好意了，因为在证券行业多年，因太忙欠家人的实在太多了，所以今日我只想与家人度过，而且我也想习惯于过平静的生活，当然，如果你有缘看到今天的博客，那就当权当我们博客中过生日PARTY吧,希望大家与我一起分享这一开心的日子，也多谢各位多年来的支持！

新马泰游（五）

金光168 — Wed, 22 Apr 2009 17:00:14 +0800

    这次走出去，通过对比感受最深的是到国家的稳定和强大，泰国和马来西亚均比中国率先崛起，即使是按2007年的世界人均排名，马来西亚和泰国分别位于第61和第80位，人均收入达到了泰国人均收入水平为3,780 和2,190美元，均比中国的109位高，但是，从当地真正生活水准和生活质素，城市交通设施，其生活水平比国内的广州、上海和北京低，从中真切深感到中国20多年来的飞跃发展，同时也感受到人民币仍有较大的升值潜力，因为同一价值的商品，同一劳动量和质素，折算为美元中国应该不比国外的低，当然，其中也深深折服新加坡人民在地小人小，毫无资源优势的背景下所创造的经济奇迹，该国优美的居住和治安环境均给每一个海外游客留下了深刻的印象，此外，不可不提的是被喻为东方之珠，中国的特区香港，地少人多的香港更是创造了世界排名第15位和人均收入高达25,430美元的奇迹，这两个以华人为主的地方均有相同特征，人民勤奋好学，文明有礼，法制健全，教育水平高，城市干净整洁，印象较深的是即使车较多的香港和新加坡街上也闻不到汽油味，这是我们国内如广州等大城市最大的差距，所以，更令我们认识到抓好教育，提高全民素质，健全法治和制定严格的环保标准的重要性，因为它关系国家的长治久安，经济稳定发展，人民的健康及国家的形象。典型的对比，泰国和马来西亚，无论是城市建设及政局的乱均难以给人民信心的保证，尤其是泰国的政局不稳，马来西亚的种族矛盾和歧视如解决不好未来将大大拖了两国经济的后腿。
    在旅游途中，我仍然一直关心着世界经济和股市的走向，但目睹而耳闻的是不少国家仍处于经济下滑和失业率上升的困境中，看来世界经济要走出低迷还有待时日，相对而言，中国受世界经济危机的冲击小很多，也越来越赢得世界的尊重。
    值得一提的是，旅途中得知美国开动了“印钞机”这一较为极端，损人利己的救市政策，全球股市跟随美股应声而起，很多人问我如何看。我说意料中，大家记得我年初说过，美国为了救经济，减轻债务负担，肯定会印钞票，让美元贬值，果然美国又剥削了世界人民一次，所以，我当时认为美元贬值是一趋势，石油30多美元，纸黄金160元以下建议坚决做多，结果应验了，出现了美元贬值、油价、黄金和商品价格上升。对于中国股市，我今年仍是看好的，主要是因为多次减息后存钱已经没有吸引力，而大众又缺少投资渠道，加上对通胀预期的担心，受美国开动“印钞机”的影响。全球必然开始印钞竞赛，否则会影响本国出口竞争力，因此，全球面临着本币贬值和通胀的风险，当然，人民币因本身低估，未来相对其他币种仍是升值，在此情况下投资大众必须寻求手上资金保值和增值的途径，在我国，股市无疑是最佳的场所，所以，今年股市会转趋热，这热非上市公司业绩出现质的改善，因为我们无论从国外，还是国内，仍不见经济走出复苏的迹象，所以前段时间很多人问起我对股市的看法，我始终坚持认为，今年肯定见2500点，但2500点会有很大的压力，到那个位置确是应该先减减磅，所以这也是我昨天建议大家减磅的原因。因为在2500点附近，市场的市盈率已经达到21倍，而且从一季报的情况来看，上市公司业绩还有下降的风险，当前的点位是有高估的可能。确实，如果单从投资价值理论看，是应该做空的。但问题是有通胀的预期和担心，这样市场就面临着两难的矛盾：首先，整体的经济和上市公司业绩仍未走出低谷，股票的当前价值出现高估；另一方面又有通胀的担心和预期，一旦出现通胀，上市公司所拥有的资产价值重估之后有升值的可能，这就是业绩差和高净值之间的矛盾。加上没有很好的投资增值渠道，确是令投资者面临两难的决择。所以市场确是面临一定的风险，但相对的流动性过剩也将使股市今年反复充满机遇。而这次专程在香港研究香港股市，是因为我认为香港股市是当前难得的价值洼地，大家只要认真留意下香港股市，其目前仍有不少破净，市盈率10倍以下的股票，1元以下的股票也比比皆是。正因如此，已经有国内不少私募关注香港股市，因为理由很简直，我们看看A+H股，目前不少H股的价格只是A股的几分之一，试问同一上市公司股价怎能长期保持如此大的差距呢？随着两地资金流通的越来越方便，尤其是港股直通车这一必然的趋势，香港股市是未来难得的一大金矿。

新马泰游记（四）

金光168 — Tue, 21 Apr 2009 09:22:05 +0800

新马泰游记（四）
新加坡短暂停留一晚后，第二天我们就过境进入马来西亚了，据资料介绍，马来西亚总面积约33万平方公里，该国自然资源丰富，橡胶、锡、棕油和胡椒的产量和出口量居世界前列，石油和天然气蕴藏也非常丰富。而马来西亚负责接待我们的导游更像一位历史学家，他为了研究圆明园曾特意在北京呆了17天，据他说他还是马来西亚旅游部门历史系的讲师，沿途，他除了向我们介绍有关马来的资料外，还不断向我们介绍马共的历史，马拉西亚华人的发展史和处境，据介绍，马来西亚全国人口为约2218万人。其中马来族人口约占60%；而华人则约占25%，但华人对该国的经济贡献高达60%以上，马来西亚十大富豪就有七人是华人，前两位分别是郭鹤年和林梧桐家族。但华人在马来西亚却是有钱但无权，没地位，在政策上受到歧视，因为在马来西亚的政策一直是马来人至上的观念，总理及内阁重要部长等职位均规定必须由马来人担任。而且法律规定华人不能单独注册公司，必须与马来人合作；再如大学在录取学生时，分给华人学生的比例非常有限等等，因此华人在当地社会某种意义上是“二等公民”。正因如此，他沿途不断埋怨当地的政府和政策，埋怨种族歧视，我确实有点惊讶，现代社会里政府居然会制定出种族歧视政策，从而激化民族矛盾，我也是惊讶，华人在马来西亚的政治地位和经济地位为何如此不匹配，同时也深感华人在海外谋生的艰难，佩服他们的勤劳和忍辱负重精神，也从中感受到国内生活的稳定和幸福。新马泰负责为我们导游的三位导游均五、六十岁了，但他们仍然不得不为两餐，为生活而奔波。马来西亚总体并没有为我留下深刻印象，吉隆坡城市规划和道路规划显得杂乱无章，出去吃饭居然塞车一个多小时，让你在车上没有了脾气。
新马泰回程后我特意在香港逗留两天，主要是为了与香港证券和银行业同行考察交流，研究香港市场，因为我在国内研究和感觉到，目前香港市场相对于国内市场是一价值洼地，未来港股直通车对我们将是一重大机会。有关这次旅游感受还是留待明天再续吧，对于近期股市，我感觉应适当减轻仓位了，理由还是留待明天。

新马泰游记（三）

金光168 — Mon, 20 Apr 2009 08:47:18 +0800

真的不好意思，写了新马泰游记（二）后十多天今日才续下去，因为病了，谁让我是个体弱多病的人，书接上回之前还是先谈一下题外话，打开博客，发现虽是与股市无关的游记，在财经博客内居然也有很高的点击量，说明有不少朋友一直在关心我，在此谢了，从大家的回复来看，我也知道，很多人对最近的股市很迷茫，而当很迷茫时均很关心我对股市的看法，我说过，今年2500点肯定能达到，现在目标位终于达到了，达到后2500点附近肯定会有反复，老实说，当前点位价值确实有点高估，但我仍看好今年的行情，理由以前我说过了，如有时间日后再作补充，虽然很多投资者希望我能在公开媒体发表我的观点，让更多人分享，但非常抱歉，我既然已经离开证券行业，就应当遵守有关法规，不公开发表自己的观点，更不会对个股作评论，博客只是我的私人空间，任何媒体不得转载。假如其他媒体有本人的文章，不是假冒的就是非法的。好了，现在还是书接上一回吧！
泰国游完后，并没有什么景点给我留下深刻印象，老实说，我国的景点比它们宏伟壮观多了，然则，泰国作为一个仅有6000万人口的小国每年却吸引700万境外游客到该国旅游观光，旅游年收入高达约70亿美金，成为泰国经济的支柱产业。我估计其最大卖点是其色情业，但泰国政府“禁赌不禁黄”和民间“笑贫不笑娼”的传统也为其社会带来很大的负作用。据有关统计，泰国人均收入水平为2,190美元，在世界排第80位，而中国在世界则排109位，人均为1,100美元，听说曼谷月人均工资约为5000元，远高于广州，但从市政建设，商业的繁荣程度，人民的生活质素，似乎比不上北京、上海和广州等国内大城市，看来，我觉得人民币应该还是被低估了。据说，曼谷作为一座国际化的大都市，是从80年代开始在亚洲崛起并达到巅峰的，但遗憾的是，90年代末受亚洲金融危机的冲击，泰铢的贬值，泰国的经济开始走向衰落，现时很多基础设施仍停留在80年代的巅峰水平。而近年来，泰国滥用民主，军人政变和民主动乱的频繁，加上全球的金融危机更为泰国经济带来灾难，继去年11月 “黄衫军”令国际机场瘫痪，多国游客滞留泰国后，不久前“红衫军”闹事，迫使东盟峰会取消，多国亚洲领导人纷纷紧急撤离，泰国更是声名狼藉，世界各国已经纷纷发出泰国旅游警告讯号，因此，泰国赖以支持经济的旅游业今后仍将严重受损。而且，泰国的导游也是以“黑”出名的，介绍中国游客去消费和购物价格高出一般游客很多倍，名声很坏，倒是泰国为我们开车的司机值得一赞，他每天除了尽职尽责载开好车外，晚上为了省钱就只睡在大巴的后座上，很辛苦！
泰国游后我们就从芭堤雅直飞新加坡，下飞机后马上就有一种亲切的感受，除了新加坡本身是华人社会，没有语言障碍外，其宽趟的道路，清新的空气和绿化，干净的花园式城市无不给人一种舒适的感受，而且导游渊博的知识和幽默的语言让人感觉与泰国的不是一个层次，他处处以身为一个新加坡人和华人而自豪最令人深刻，确实，新加坡作为一个法治社会，其民主与法制的完美结合受到不少人的称赞，虽然，它仍然保留鞭挞的制度似乎与现代社会格格不入，但严刑也为其带来良好的治安和卫生环境，遗憾的是下机后只是四五个小时基本上已将新加坡游完了让人难以尽兴，但是，地小，没有任何资源优势的新加坡所取得令人瞩目的经济成就甚至连泰国和马来西亚人也从内心折服。总面积只有646平方公里的新加坡却拥有世界最繁忙的港口和一座可供69多家国际航空客机起落的国际机场，同时新加坡还是世界各大银行聚集的金融中心，包括美国银行、荷兰银行、德意志银行、东京银行等，皆以先进的通讯设备，连络新加坡和全球各地的商品、股票及外汇交易中心。2007年新加坡人均收入达到了 21,230美元，世界排名第21位，新加坡导游告诉我们，小小新加坡已经有六个机场，他指着我们从机场出来路过的马路说，一旦发生战争，这条马路马上演变成可停落战机的跑道，这不得不佩服新加坡人先进的管理和前瞻性以及居安思危的精神。

新马泰游记（二）

金光168 — Thu, 2 Apr 2009 09:08:29 +0800

     到泰国后第二天，我们先到东芭民俗文化村观赏民俗歌舞表演及大象的精彩表演，其中最令人叹为观止的当属大象表演，体态笨掘的大象居然能做出诸如踩三轮车、踢足球、投篮、飞镖、吹口琴等乖巧的动作，而且还能对躺在地上的人进行按摩，非常惊险，每次做完动作后还会市侩地问人拿香蕉和TIPS，动作令人忍俊不禁。看完表演后我们直奔芭堤雅，来之前我们特意查过有关芭堤雅的资料。
   据资料介绍，芭堤雅位於曼谷东南147公里处，以美丽的自然风光和未受污染的海岸线而闻名,倚山傍海,四季气候宜人，是泰国著名的旅游胜地。上个世纪的六十年代，芭堤雅还只是泰国湾东岸的一个小小渔村，是越战期间的美国人发现了芭堤雅，认为是一个度假休闲消遣的优良海滩，於是从1961年4月开始，驻扎在泰国东北部乌汶(Ubonratchathani)的美军基地人员，一遇休假就涌向芭堤雅这个美丽的海滩。从此，默默无闻的芭堤雅开始了飞速的发展，并迅速成为泰国最著名的海滩渡假胜地和东海岸的一颗璀璨明珠，被誉为“东方夏威夷”。正因如此，旅行社特意向我们推荐芭堤雅，也特意安排我们在芭堤雅逗留两晚，
   到了芭堤雅后，我们住的无敌海景房确是令人心旷神怡，但是下到沙滩感觉到海水远不如海南岛般蔚蓝宽广，沙滩和海景也远不及海南岛漂亮，而且芭堤雅的路窄车杂，摩托和汽车混杂，街道脏乱，杂乱如麻的高压线悬在头顶不远令人走起路来也提心吊胆，正纳闷芭堤雅为何如此受老外的青睐？因为据说人口不足5万的芭堤雅每年接待游客高达350多万！但入夜之后谜底终于揭开了，原来白天平静的街道入夜之后灯火通明，芭堤雅两旁林立的酒吧更是人声沸腾，音乐震耳欲聋，不少少女穿着妖冶性感的服装围坐在吧台前招惹游客，酒吧内随处可见六、七十岁的西方老头怀抱二、三十岁的泰妹在喝酒，街上也不时见到一对对年龄相差30岁以上异国男女檫肩而过，牛高马大又皱纹满面的欧美男人身边伴着那足可以当女儿的又矮又小的黑皮肤泰妹就有如一头大象牵着一只黑猩猩，而且芭堤雅除了林立的酒吧外，其红灯区步行街也很有名，被人称为鸡鸭鹅一条街，所谓鸡即是妓女、鸭是为女性提供性服务的男子、鹅就是我们所说的人妖。于是明白芭堤雅主要是靠色情业来吸引游客，而且其色情业是有历史传统的。据说二战期间，芭堤亚（Pattaya）是美国军队的重要驻扎基地，对于明天即将赶赴战场，生死未卜的士兵来说，也许尽情的放纵和享乐才是最合理的选择。巨大的色情消费刺激了芭堤亚的色情市场，也诞生了“人妖”并延续至今，因此芭堤亚也是泰国最著名的“人妖”娱乐城。芭堤雅的色情业也被喻为世界同行的鼻祖。据导游说，现时很多欧美人，尤其是上了年纪的孤独老头特别喜欢到芭堤雅采用“三租”的方式来度假，一住就是三两个月，所谓的“三租”就是租小公寓，租车、租“妻子”，租一个土生土长的泰妹做 “妻子”还可以兼导游，一个月总费用才两三千美金对他们来说很划算。这就是为何我们在芭堤雅街头看到那么多黑白配、老少配和高低配的原因，有些与泰妹产生感情的后来还结婚生子呢。而我们，在酒吧上看到一对对满面皱纹的西方老头和年轻泰妹真有说不出的感觉，同时对于我们不习惯夜生活的人开始不停地埋怨旅行社为何安排在芭堤雅逗留两天了，浪费了我们一天的时间，因为芭堤雅白天出奇的安静，没处可去，它是一个不夜城，入夜才热闹，而夜晚我们又不习惯夜生活，11点多就睡觉了，当然，享受了一个正宗泰式按摩消除了疲劳，技师熟练的手法确实令人赞叹！（待续）

新马泰游记（一）

金光168 — Tue, 31 Mar 2009 08:44:51 +0800

因为出国旅游了十多天很久没写东西了，直到上周才从海外回来，回来后有些杂七杂八的事务要处理，也有些项目要研究，所以，已直到今天才能偷闲下来练笔，股市先不说了，还是与大家分享我这次旅游的感受。

我这次旅游的目的地是泰国、新加坡、马来西亚和香港，说来惭愧，我这还是第一次走出国门，因为我这人天生就是个工作狂，十多年来，把自己的青春均贡献给股市了，没日没夜的工作居然没有时间享受，这两年因身体不能承受重压，退下来，才有时间四处旅游，增长见闻，正所谓“读万卷书不如行万里路”，“百闻不如一见”，其中倒也收获不少。根据先国内然后国外的计划，所以直至今天才真正“走出去”。

这次旅行终于对西方世界有切身的认识，以前我们对资本主义的认识只停留在书本上，其中有两种典型的意识形态，一是资本主义的腐朽，正所谓“朱门狗肉臭，路有冻死骨”，资本主义灯红酒绿，纸醉金迷的世界被喻为有钱人的天堂，穷人的地狱，我们从小就是接受这样的教育的；二是资本主义社会的繁华，到处都是高楼大厦，车水马龙，曾令到不少人为了享受荣华富贵移居海外甘愿做二等公民。

我们一行是15日出发，第一站是泰国曼谷，到曼谷，先游了皇宫和玉佛寺，泰国皇宫外观虽则金碧辉煌，但远不如故宫和长城宏伟壮观，沿途所见的大厦及市政建设也没原想象般繁华，甚至不如广州，晚上我们去观看了泰国著名的“人妖”表演，据说，去泰国旅游的几乎没有没看过“人妖”表演的，“人妖”几乎成为泰国的“国宝”和象征了，当然想起泰国还有大象，及其近年来频繁的军人政变。

在车上，我们曾经很好奇地问过导游关于人妖的问题，因为在我们不少国人心目中人妖是很恶心的,很变态的,而且据说，人妖的平均寿命只有40岁左右，还要承受身体的痛苦，经常注射性激素和打止痛针，因而我们好奇地问导游，既然那么痛苦和短命，赚再多钱又有何意义？为什么泰国还有那么多人甘愿做人妖？而导游道出的观点却很雷人：没什么啊，他们认为人生就匆匆几十年，做过男人之后再做女人不就更完美了吗？有些人就是想证明自己能比女人更女人，听后只能无言、苦笑，没什么可说的，毕竟每人的价值观不同。

据导游说，现时泰国的人妖已经是第三代了，最初泰国的人妖起源於二次世界大战，美国驻泰国士兵召妓,女的不够就用男的来充数，前门不行就走后门，看到女的能赚美金，泰国家中没有女孩的父母就让孩子变性好赚取美金,由于变性人不会怀孕,所以美军更加喜欢。而人妖的第二代则大多为生活所迫，是为了生计，为了赚钱养家，但随着时代改变,人妖第三代的变性人已从过去由父母强迫变成是个人的自由意愿了，或者就是如导游所说的“理想”了!

我们在舞台上所见，经过化妆和训练的“人妖”确是娇艳无比，能歌善舞，甚至比女人还女人，但在我们了解其“侧面”后或者能发现其强颜欢笑后的辛酸，因为人妖为了保持女性娇肤的嫩滑和体态,不得不定期过量打针,吃药,注射性激素,包括口服避孕药等以维持女性的特徵，久而久之身心受到严重摧残,正如导游所说，人妖为了变性，东切一块，西切一块，还要注射性激素，其实他们很痛苦的，几乎每天要打止痛针，你说他们怎么可能长寿?了解这些，或许我们体会到他们鶯歌燕舞后夜深人静中的痛苦难熬。正因如此，“人妖”相信除了极个别为了“理想”外，大多为生计所迫。关于那么多人愿意做人妖还有一种说法是泰国人重女轻男的思想非常严重，很多家庭一生下男孩就扔掉，一生下女孩就宝贝得不得了，就指望她长大后去为全家人挣伙食费了。所以，在这种环境中生长的一些男人，在‘恨不生为女儿身’的极端思想做了人妖，所以，泰国的人妖才会有那么多……，据了解，目前泰国“人妖”已达到2万多人，另外，泰国亚热带气候或者饮食习惯也造成了泰国女多男少的现象，加上人妖，造成了男女比例严重失衡的现象，或者就是我们后来芭堤雅看到很多泰国妙龄少女搂抱徐娘半老的西方老头及泰国繁荣“娼”盛的原因……..（待续）